[180115] 這個牛市不簡單

【名家搶先睇】這個牛市不簡單(Mr.Tregunter)

一個奇怪現象,聯儲局已開始加息及縮減資產負債表,歐洲央行露口風QE即將結束,日本央行表面話保持寬鬆又被人捉到靜靜雞減少買債,全世界都知貨幣寬鬆盛宴即將落幕,股市卻越升越有當央行透明。特朗普多次在Twitter宣揚股市上升功勞在己,好似道瓊斯工業指數代表佢嘅政績。如果今次牛市係由政府主導就不容小覷。

今次牛市的領頭羊美國股市,有兩大特徵。其一,炒所謂EPS行情。由於美國稅改通過,預期公司盈利會改善,加上估計美元回流上市公司會回購股票,因此股價要上,即係賭預期。其二,炒數字貨幣概念。柯達,一家幾乎破產的百年老店,因為跟唔上時代而委靡,近日宣佈推出自家虛擬貨幣,股價馬上一日爆升120%,即係賭潮流。

上述兩點有主次之分,賭預期係主,賭潮流係副。由於縮表會造成貨幣緊縮,因此需要美元回流對沖。在這個意義上,賭預期並非純粹炒概念,而係政府會落手落腳去做,有冇炒突係另一回事。至於賭潮流,已經有2000年科網泡沫味道,當年一間公司擺幾部伺服器就話係科網公司炒一轉,今日間公司話自己搞虛擬貨幣、搞區域鍊又炒一轉,只係順勢炒概念。但由於大背景是全球QE盛宴落幕,要美元回流,就代表要其他國家嘅紙銀流向美國。QE時代是增量,大家一齊印銀紙,大家齊齊升;縮表時代是存量,在現有資金池內鬥搶,即塘水滾塘魚。

既然美國要搶美元回流,中國當然不會坐以待斃。留意港股近期動向,港交所想修改規則畀阿里巴巴下半年來港上市;平保旗下的陸金所,估值達600億美元又要嚟香港上市;小米要嚟香港上市;史上最大規模IPO沙特亞美石油公司,傳中資有意入股,香港力爭其來港上市。全部都係牛龜咁大隻嘅股票,成交量少啲都接唔住。於是放北水南下,港股現時每日成交都1000億以上。中國的手影很明顯,當美元回流成勢之際,要將錢留在香港再搬上去。上海即將推出以人民幣計價的石油期貨,用意一樣,只係內地資金進出有限制,無咁快成事。香港係食四方飯之地,利用香港獨特優勢快靚正。所以今次會係一場美國萬劍歸宗VS中國吸星大法,而戰場就在香港,這是主軸。期間會有各種賭潮流的股票炒一轉,這是側支。



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