[131209] 比特幣瘋 人行封殺

比特幣瘋 人行封殺
2013年12月9日

【明報專訊】比特幣這類虛擬貨幣近期被瘋狂炒賣,終於觸動到央行的神經了。上星期中國人民銀行正式列明比特幣(Bitcoin)屬於虛擬商品,跟法定貨幣地位有別,明確要求全國金融機構不要參與比特幣的交易活動。法國央行亦公開警告,指比特幣屬於高風險金融活動。

有支持比特幣的意見認為,未完全明白比特幣操作的人實在杞人憂天,因為今天虛擬貨幣的出現,跟昔日第一張信用卡面世時一樣,起初受人懷疑;但事實證明,信用卡大大改變了人類的消費模式,比特幣亦將如此。筆者對此理解頗有保留。

信用卡作為一種金融交易工具,本身並無市場價值,跟虛擬貨幣擁有升值與貶值能力的性質並不相同。因此,虛擬貨幣可能引發的潛在金融風險,遠較信用卡為大。

不同信用卡性質比特幣有市場價值

雖然人行重申,國民仍有使用比特幣交易的權利,但相關風險需自己一力承擔。當局禁止金融機構參與比特幣活動的舉措,更有可能令比特幣相關的金融活動,逐步形成另類的影子銀行。

據聞不少經營比特幣的公司,只能偷偷地在傳統銀行開設戶口,免得招惹麻煩。證明比特幣這類虛擬貨幣,表面上是要繞過銀行的中介機構,以節省交易成本,但原來操作上根本不可能完全沒有傳統銀行的支援。有理由相信,只有當傳統銀行一同參與虛擬貨幣的發展,虛擬金融經濟才能真正融入實體經濟之中。否則,就算負責管理比特幣的金融服務公司做得再完善,整個虛擬貨幣體系仍可以一夜間崩潰。

欠傳統銀行參與 可一夜崩潰

虛擬貨幣的出現,本來是要取締沒有足夠資產支撐價值的Fiat Currency;但諷刺的是,虛擬貨幣的價值,始終只能靠Fiat Currency組成的匯價來計算。

有朝一日,假如某隻虛擬貨幣的泡沫爆破,持有這些虛擬貨幣資產的朋友,想必會爭先恐後,務求盡快把虛擬貨幣資產兌換成傳統貨幣的資產。

由此可以推斷,傳統銀行業不會有為虛擬貨幣的出現而輕易沒落,各地政府與央行亦不會隨便放棄貨幣政策的主導權。比特幣即使只是曇花一現,並不代表虛擬貨幣制度失敗,反而會邁向更加完善,最終成為由政府授權、由央行監管、由傳統銀行協力執行的全新貨幣系統——虛擬美元!

實物交易仍最可靠

不過,即使全球政府與央行認可的官方虛擬貨幣正式面世,黃金作為最可靠交易媒介的地位始終無法取代,因為它是稀有的「實物」,遇上某年某天全球電子網絡癱瘓,所有虛擬貨幣突然消失,人與人之間仍可以使用黃金進行交易,延續經濟活動。始終實物交易最可靠。

冠一資產管理首席策略師

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