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[110831] 技術走勢與期權倉位分析

撰文:金曹
欄名:期權攻略

無論法則如何完善,筆者一向相信市場上有極少數消息特別靈通人士,可於敏感資料公布前預早作部署,造好或造淡獲利,而這些部署是極難找到內幕交易的證據。大的如聯儲局推出QE1、QE2政策的具體決策過程;評級機構出報告調低歐美國債的日期;又或者如美銀大手配股建行、配售價定於4.94元等等。

蒼蠅易滅 大老虎卻難打

股票市場是人玩的金錢遊戲,港股現時市值約21萬億港元,恒指每點上落已是約一億元財富的轉移,加上本港資金流動非常方便,自然吸引到一大班國際大炒家來舞高弄低搵食。監管機構固然要嚴打內幕交易,絕不能手軟,但蒼蠅易打,大老虎卻十分難打。一來蒐證困難,如涉及外資的話,法律程序肯定複雜,搞得太大又怕老外集體撤資到星加玻或直接落戶內地,結果本港股市維持大上大落的特性。

8月初,港股於7個交易日大跌3千多點,其實已涉及3千多億元財富在幾天之內大轉移,預先知道QE3不會這麼快推出、美債會被降級、歐債危機擴大等資訊而及早沽貨、沽期指、Short Call加Long Put造淡的,自然是這幾天間3千多億財富轉移的大贏家。而在恒指22000點樓上買貨就算長線未必輸,但幾日間由二萬二插穿萬九,也相當難受。再講,美銀最近以4.94元大手配股,由於這批股票不會流出市場,預早沽貨或沽空而又能及時從美銀買貨補倉的自然大勝,而用6元以上高位買貨,或於低位5元沽貨、沽空的,便成為這次配股的輸家。

小投資者消息不及大戶靈通,只能靠走位靈活補救。即是說,要懂得止蝕,保留實力。如有財務及經濟底子的,或對該股票的行業有認識的,可以用盡量使用價值分析,如現金流折現模式(discounted cash flow model)計算長線買入的價格。否則,只能盡量跟技術走勢圖、配合牛熊證、期權倉位等數據幫助評估大市的支持和阻力位。

使用技術分析有三大前設:

1, 萬種行情歸於市。例如美銀4.94元大手配股,建行在5元就有支持,不肯再跌。因為接貨的都是強手,有能力在低位托價,甚至炒高後立刻用期權鎖定利潤。

2, 走勢會持續直到出現轉勢訊號。例如恒指8月向下,由於19600點Put是大手加倉儲行使價,如走勢向下試19600點後,才出現轉勢。未見超賣訊號出現,便太早入市博反彈,容易被綁。

3, 歷史會不斷重覆,但不會簡單地重覆。分析以往重要支持位、阻力位非常重要,如港股19000點下無險可守,下一個目標會是17700附近,而21000是多次牛熊角力的重要支持阻力區等等。如果真的出現熊市,反彈上50日線可能是最後逃生機會。掌握愈多歷史數據,操作起來愈有信心,雖然未必肯定能次次獲利,但最少能增加勝算,避免過於受周圍的氣氛影響判斷。

發表於:2011-08-31 18:21:44

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